矿端事故，铜价偏强

【冠通研究】 矿端事故，铜价偏强 现货方面：今日华东现货升贴水 70 元/吨，华南现货升贴水 30 元/吨。2025 年 9 月 11 日，LME 官方价 9983 美元/吨，现货升贴水-57 美元/吨。 -500 -300 -100 100 300 500 700 900 华东阴极铜升贴水（元/吨） 2022 2023 2024 2025 制作日期：2025 年 9 月 12 日 【策略分析】 沪铜高开高走，日内偏强震荡。美国初请失业金人数达 26.3 万，较上月增 2.7 万创 近四年新高，远超市场预期 23.5 万。CPI 同比升 2.9%符合市场预期，创今年 1 月以来最 高水平，前值 2.7%；环比上涨 0.4%超预期 0.3%及前值 0.2%。基本面来看，中国 8 月铜 矿砂及精矿进口量 275.9 万吨同比增 7.4%。前期冶炼厂加工费出现回升拐点后，近两期 继续下降。且硫酸价格逐渐出现拐点，预计价格已升至高位，后续对于冶炼厂的利润弥 补将有所下滑，9 月有 5 家冶炼厂有检修计划，涉及粗炼产能 100 万吨，预计 9 月国内 电解铜产量将环比下降，铜关税落地后，进口铜货源回流至国内，且国内产量 ...