哈尔斯（002615）：期待海外产能布局释放利润

公司报告 | 半年报点评 哈尔斯（002615） 证券研究报告 期待海外产能布局释放利润 公司发布 25H1 半年报 25Q2 公司营收 8.7 亿，同比+6%，归母净利 0.5 亿，同比-49%；25H1 公司 营收 15.7 亿，同比+13%，归母净利 0.9 亿，同比-29%。 公司海外业务驱动增长。收入结构看，公司真空器皿营收 13.8 亿，同比 +13%，占比 87.5%，铝瓶及其他业务收入 1.7 亿，同比+11%，占比 10.5%， 其他业务收入 0.3 亿，同比+14%。分地区看，境内营收 2.1 亿，同比+5%， 境外营收 13.7 亿，同比+14%，占总收入 87%，境外收入增速快于境内，从 而带动公司整体营收规模增长。 毛利率略有承压，产能爬坡或影响短期盈利表现。25H1 公司实现整体毛 利率 28.7%，同比-1pct，其中真空器皿/铝瓶及其他业务分别实现毛利率 27.4%/40.3% ， 分 别 同 比 -1pct/-0.04pct ； 境 内 / 境 外 毛 利 率 分 别 为 30.2%/28.5%，分别同比+6pct/-2pct； 费用端看，销售、管理、研发、财务费用率分别同比 ...