美国8月CPI点评：通胀不再是联储核心矛盾？
Shenwan Hongyuan Securities·2025-09-12 12:14
2025 年 09 月 12 日 通胀不再是联储核心矛盾？ ——美国 8 月 CPI 点评 相关研究 证券分析师 赵伟 A0230524070010 zhaowei@swsresearch.com 陈达飞 A0230524080010 chendf@swsresearch.com 王茂宇 A0230521120001 wangmy2@swsresearch.com 李欣越 A0230524080004 lixy@swsresearch.com 赵宇 A0230524080007 zhaoyu2@swsresearch.com 联系人 王茂宇 (8621)23297818× wangmy2@swsresearch.com 美国 8 月整体 CPI 表现基本符合预期，但核心 CPI 结构呈现两大特征：关税对商品通胀传导有 限、超级核心服务通胀走弱，市场对于联储年内降息三次预期再度强化。 一、概览：8 月美国 CPI 基本符合市场预期，但结构显示通胀压力有限 从表面来看，8 月美国 CPI 基本符合市场预期，但结构显示通胀压力有限。美国 8 月 CPI 同比 2.9%，市场预期 2.9%，环比 0.4%，市场预期 ...