战胜基准系列（二）：如何用三ETF轮动策略跑赢沪深300

如何用三 ETF 轮动策略跑赢沪深 300 ——战胜基准系列（二） 核心观点 为显性化宏观环境对风格配置的指导意义，我们透过经典美林时钟、普林格周期、宏 观友好度评分三大自上而下视角，利用三个主流 ETF 进行月频轮动交易，在回测中较 稳定跑赢了业绩基准。展望四季度，在美联储降息几乎板上钉钉、出口增速预期回落、 投资消费景气偏低的背景下，金融环境改善+经济动能放缓确定性较强，而通胀回升力 度一定程度上取决于反内卷政策效果，目前三种视角共同指向中证 2000 和创业板指。 证券研究报告 | 策略深度报告 | 中国策略 ❑ 美林时钟法：四季度优先考虑创业板指和中证 2000 传统的美林时钟基于经济增长和通胀，将经济周期划分为复苏、过热、滞胀、衰 退四个阶段。复苏期以中证 2000 和创业板指为主；过热期顺周期品种最佳，以盈 利增速最高的创业板指为主；滞胀期"现金为王"，以高股息品种中证红利为主； 衰退期景气低迷但流动性趋于好转，以中证红利和中证 2000 为主。 基于美林时钟构建模拟组合：过热期、滞胀期分别满仓创业板指、中证红利，复 苏期中证 2000 和创业板指仓位各占 50%，衰退期中证红利和中证 2000 ...