房地产行业2025年中报综述：业绩逐步寻底，经营边际改善

[Table_Author] 丨证券研究报告丨 行业研究丨专题报告丨房地产 [Table_Title] 业绩逐步寻底，经营边际改善 ——房地产行业 2025 年中报综述 报告要点 [Table_Summary] 2025 年上半年重点房企业绩整体依旧承压，杠杆控制与资金链安全仍是多数房企当前的重要 课题，但随着政策进入右侧区间，前端经营出现边际改善，重点房企销售金额降幅有所收窄， 拿地表现也阶段性明显改善。经过本轮周期的洗礼，行业竞争格局明显优化，具备资源禀赋、 融资、产品力优势的房企，有望获取持续的销售与业绩阿尔法，今年在业绩和经营方面已初步 兑现，短期关注结构性机会，若后续迎来政策面与基本面的共振，当前隐含过度悲观预期的估 值或有望迎来较大向上弹性。 分析师及联系人 SAC：S0490520040001 SAC：S0490522080002 SAC：S0490525060001 SFC：BUV416 刘义 宋子逸 侯兆熔 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 [Table_Title 业绩逐步寻底，经营边际改善 2] ——房地产行业 2025 年中 ...