交付：光模块下一步看什么？

证券研究报告 | 行业周报 gszqdatemark 2025 09 14 年 月 日 通信 光模块下一步看什么？——交付 当前光模块行业正处在前所未有的高速发展期。随着 AI 算力需求爆发式 增长，全球数据中心加速升级扩容，800G 光模块已大规模部署，1.6T 光 模块也开始进入市场，行业面临的挑战已经从"需求在哪里"转变为"如 何按时交付"，我们需要从交付能力出发重新评估公司的竞争力。 【需求不是问题：AI 数据中心扩张带来光模块需求】 【瓶颈在于交付：光模块制造的快速迭代、供应链、海外产能】 光模块生产是一个高度复杂的过程，涉及光学耦合、封装、可靠性测试等 多个精密环节，客户下单到出货之间周期长： 【核心挑战：产能、良率与认证】 光模块厂商要兑现订单面临三大核心挑战： ➢ 产能扩充节奏：光模块的产能扩张是资本和技术密集的过程，高端设 备采购、厂房建设、人员培训等需要时间，如果产能扩充速度跟不上 增持（维持） 行业走势 -10% 20% 50% 80% 110% 140% 2024-09 2025-01 2025-05 2025-09 通信 沪深300 作者 分析师 宋嘉吉 执业证书编号：S068051 ...