信用债周策略20250914：加速化债如何联动地方发展

信用债周策略 20250914 加速化债如何联动地方发展 2025 年 09 月 14 日 ➢ 加速化债如何联动地方发展 国家通过一系列的化解债务措施，协助地方政府不断化解"隐性债务"，并要求按时支付 或积极偿付各类民营企业、中小微企业的拖欠款项。同时，国家还通过一系列的定向支持 政策，对各类产业、民生领域给予政策支持与保障措施，稳步推进区域融合、城市发展、 产业升级，并且对民生与就业的保障也能够与时俱进。 鉴于此，可以关注以下三类区域的城投平台、产投平台、地方产业型国企所发行的债券， 这些区域平台或将受益于上述化债政策与特定领域的政策举措。 第一，近期能够有效降低债务规模与债务率，通过化解地方政府"隐性债务"、"经营性债 务"而减轻负担、重新起航的省市区域，它们属于受益于化债政策的区域，在国家与省级 政府的加速化债下，其区域债务基本面或能得到实质改善，为 2026 年"十五五规划"开 局之年准备了足够的发展空间。例如，内蒙古、宁夏、吉林等区域，以及重庆、广西、天 津等区域，可以密切关注。 第二，属于"十大重点行业"（钢铁、有色、石化、化工、建材、机械、汽车、电力装备、 轻工业、电子信息制造业）所覆盖的地市区 ...