传媒互联网产业行业周报：重估海外中国资产的情绪浓烈-20250914

本周观点 海外中国资产中报季的高潮和重估： 风险提示 后续政策不及预期风险；中美关系变化风险；内容上线及表现不及预期风险；宏观经济运行不及预期风险；AI 技 术迭代和应用不及预期风险；政策监管风险。 敬请参阅最后一页特别声明 1 教育：景气略有承压。K12 教培行业由于中小机构供给增加，竞争边际加剧，龙头阿尔法能力逐渐趋稳。本周宇 华教育旗下湖南涉外经济学院（民办普通本科）获批开展营利性民办学校分类登记，带动港股高教板块估值修复。 奢侈品：宏观经济压力仍在，聚焦超高端客群的爱马仕以及以高级珠宝为核心的历峰集团表现相对较好。本周阿 玛尼遗嘱曝光，要求继承人 18 个月内将公司 15%股份出售给其他奢侈品公司或 IPO，优先考虑 LVMH、欧莱雅、 依视路为潜在买家。 咖啡茶饮：1）咖啡：高景气维持；行业具备β性红利，人均咖啡消费量仍有教育潜力。2）茶饮：略有承压；8 月以来外卖补贴力度环比 7 月有所减弱；行业供给呈快速增加趋势，蜜雪古茗等品牌上半年加速开店，竞争加剧。 电商：略有承压。电商大盘增速趋缓，尽管电商平台财报显示国补有所拉动，但行业竞争依旧激烈。阿里旗下高 德 9 月 10 日发布"高德扫街榜"布局 ...