第四范式（06682）：营收大超预期，先知AI平台高速增长

报告要点 [Table_Summary] 第四范式发布 2025 年中期业绩公告，2025 年 H1 公司实现营收 26.26 亿元，同比增长 40.7%； 实现毛利润 9.90 亿元，同比增长 25.3%；实现毛利率 37.71%，较去年同期下降 4.61pct；实 现研发费用 8.93 亿元，同比增长 5.1%，研发费用率为 34.0%，同比下降 11.5pct；企业端 AI 加速落地，先知 AI 平台实现营收 21.49 亿元，同比增长 71.9%，占整体收入比重上升至 81.8%。 分析师及联系人 [Table_Author] 宗建树 SAC：S0490520030004 SFC：BUX668 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% 丨证券研究报告丨 港股研究丨公司点评丨第四范式（6682.HK） [Table_Title] 营收大超预期，先知 AI 平台高速增长 %% %% research.95579.com 1 第四范式（6682.HK） cjzqdt11111 [Table_Title2] 营收大超预期，先知 AI 平台高速增长 [Table_Summary2] 事件描述 第四范式发布 20 ...