重视银金比修复，内外共振铜铝普涨突破

丨证券研究报告丨 行业研究丨行业周报丨金属、非金属与采矿 [Table_Title] 重视银金比修复，内外共振铜铝普涨突破 王鹤涛 肖勇 叶如祯 王筱茜 肖百桓 SAC：S0490512070002 SAC：S0490516080003 SAC：S0490517070008 SAC：S0490519080004 SAC：S0490522080001 SFC：BQT626 SFC：BUT918 SFC：BWM115 报告要点 [Table_Summary] 大非农延续弱势，衰退交易重归下重视贵金属补涨行情。本周，美国初请失业金人数大增，非 农就业数据疲软，经济预期进一步下修。而同时，美国 8 月消费者物价同比整体符合预期，强 滞胀担忧有所缓和。更弱的经济数据致使市场进一步押注 9 月 50BP 降息概率。学习效应下， 市场再度转向聚焦降息后的再通胀风险，银金比显著修复。当前再关注黄金降息交易的同时， 也应重视银金比修复下白银的弹性。基本金属：一方面，海外方面，弱就业、稳通胀数据下， 美联储降息预期进一步增强，催化大宗商品走强，另一方面，国内稳增长政策预期增强，也提 振内需展望。 分析师及联系人 [Table_A ...