光大证券晨会速递-20250915

2025 年 9 月 15 日 晨会速递 分析师点评 市场数据 总量研究 【宏观】社融如期回落，关注财政支出加快——2025 年 8 月金融数据点评 结合我们对于 9 月主观因素的判断，五维行业比较框架视角下，预计市场风格或主要 偏向成长与均衡，高估值板块相对更值得关注。从打分的情况来看，电力设备、通信、 计算机、电子、汽车、传媒等行业得分较高，未来或值得投资者重点关注。 【策略】持续看好牛市，坚定 TMT 主线——策略周专题（2025 年 9 月第 2 期） 市场未来仍然有望继续上行。目前来看，支撑股票市场上涨的逻辑并没有发生变化， 市场估值目前也较为合理，并未出现明显透支。此外，还有一些新的积极因素正在出 现，如美联储降息周期可能会开启、公募资金发行出现回暖。综合来看，市场中长期 仍然有望持续上行。9 月行业配置方面，关注电力设备、通信、计算机、电子、汽车、 传媒等，中长期建议重点关注 TMT 主线。 【债券】继续高位压缩估值——可转债周报（2025 年 9 月 8 日至 2025 年 9 月 12 日） 本周中证转债指数涨跌幅为+0.4%，连续两周上涨。2025 年开年以来，中证转债涨 跌幅为+16.0 ...