煤焦周度报告20250915：基本面偏弱、预期偏强，双焦上行仍受限-20250915

正信期货研究院 黑色产业组 基本面偏弱、预期偏强，双焦上行仍受限 煤焦周度报告 20250915 研究员：杨辉 投资咨询证号：Z0019319 Email：yangh@zxqh.net | 报告主要观点 | | --- | | 版块 | 关键词 | 主要观点 | | --- | --- | --- | | 焦炭 | 价格 | 上周盘面先跌后涨，关注逢低做多机会；现货首轮提降落地，二轮提降开启 | | | 供给 | 前期停限产焦化厂基本复产，焦炭供应回升 | | | 需求 | 铁水大幅回升，钢厂按需采购；投机情绪一般，出口利润变动不大，建材现货日成交量低于历年同期 | | | 库存 | 全环节增库，总库存增加 | | | 利润 | 焦企盈利压缩，焦炭盘面利润震荡 | | | 基差价差 | 焦炭01升水扩大，1-5价差继续走弱 | | | 总结 | 上周美国就业市场降温，美联储9月降息预期增强；国内反内卷仍不时推涨盘面；但受制于旺季需求特征不明显，钢材仍在累库，双焦供应在阅兵结束 后回升，现货需求偏弱，焦炭连续提降，基本面弱现实继续制约盘面向上。截至周五收盘，焦炭01合约涨0.56%至1625.5，焦煤01合约涨 ...