2025年A股中报业绩分析及行业景气展望：实体盈利缓增，新质亮点突出

核心摘要 2 证券研究报告 实体盈利缓增，新质亮点突出 ——2025年A股中报业绩分析及行业景气展望 平安证券研究所总量&行业团队联合 2025年9月15日 请务必阅读正文后免责条款 目录CONTENTS 总量趋势：2025Q2全A盈利同比增长2.4%，市场情绪乐观 中观观察：AI科技继续引领高景气，部分周期盈利修复 微观消费：高端新能源车 、创新药、新消费景气改善 风险提示 3 1.1策略：总量——2025Q2实体盈利增速边际回落，境外业务收入保持正增 2025Q2全A非金融单季度净利润增速转负 （%） 全A/全A非金融归母净利润累计同比增速 -50 -25 0 25 50 75 100 2004/06 2005/06 2006/06 2007/06 2008/06 2009/06 2010/06 2011/06 2012/06 2013/06 2014/06 2015/06 2016/06 2017/06 2018/06 2019/06 2020/06 2021/06 2022/06 2023/06 2024/06 2025/06 全部A股：季度累计净利润同比（%） 全部A股非金融：季度累计净利润同比（% ...