贵金属再度强势上涨，但短期需警惕波动加剧风险

投资咨询业务资格：证监许可【2012】31号 【贵金属周报（AU、AG）】 贵金属再度强势上涨，但短期需警惕波动加剧 风险 国贸期货 宏观金融研究中心 2025-09-15 白素娜 从业资格证号：F3023916 投资咨询证号：Z0013700 本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅供参考，不构成任何投资建议；期市有风险，投资需谨慎 周度观点摘要 ◆ 上周黄金白银整体延续强劲上涨，其中白银表现更为强势。主要影响因素分 析如下：（1）继美国8月非农不佳后，美国劳动部预计非农将减少超90万人、美国 周度初请失业金人数大幅反弹，凸显美国就业市场的下行风险，同时美国9月消费者 信心指数创5月以来新低，或表明经济有一定下行风险。另一方面，美国8月PPI环比 以为负增长，8月CPI同比整体符合预期，CPI环比小幅回升，或表明关税对美国通胀 的影响仍相对可控。综上，在就业、消费者信心走弱，通胀回升力度相对有限的背 景下，进一步强化美联储9月降息的预期，且市场进一步押注美联储将在年内连续降 息3次，从而提振贵金属价格延续强势上涨态势，其中伦敦现货黄金突破3650美元/ 盎司关口，沪金期货主力突破840元/千克关 ...