中辉期货黑色观点-20250915

| 品种 | 核心观点 | 主要逻辑 | | --- | --- | --- | | 螺纹钢 | | 铁水产量环比回升至阅兵前水平，绝对水平较高。螺纹产量及表需环比下降，库存继续 | | ★ | 谨慎看空 | 增加。目前处于验证需求成色阶段，下游需求仍未改善，同时库存及仓单存在一定压力， | | | | 或拖累行情中期表现。 | | 热卷 | | 热卷产量、表需环比回升，绝对水平均较高，库存基本平稳。铁水产量回升迅速，钢材 | | ★ | 谨慎看空 | 供需整体有宽松趋势，阶段性利多有限，钢材偏弱基本面下中期仍有回落风险。 | | 铁矿石 | 多单持有 | 铁水产量快速修复，关注钢企利润及减产情况。港口累库，钢厂小幅补库。外矿发到货 | | ★ | | 双降，降幅较大，基本面偏强。矿价震荡偏强。 | | 焦炭 | | 焦炭第一轮提降落地。目前焦化利润尚可，焦企存在生产积极性。铁水产量环比大幅回 | | ★ | 谨慎看空 | 升，原料需求较高。焦炭本身供需相对平衡，跟随焦煤波动，短期或区间运行。 | | 焦煤 | 谨慎看空 | 焦煤产量环比回升，符合市场预期。蒙煤通关量处于较高水平，进口量高位运行。铁水 | | ...