特朗普“接管”美联储？

宏观研究 证 券 研 究 报 告 【宏观快评】 特朗普"接管"美联储？ 主要观点 ❖ 美联储的结构 美联储是联邦政府独立机构（行政分支），受美国国会监督，但独立决策。从 概念上讲，美联储不是一个单一的中央银行，而是一个中央银行"系统"，其 有三大特征：一个中央管理委员会；由 12 家储备银行组成的分散式运营架构； 兼具公共和私人特征。从结构上来看，美联储系统有三个核心的实体：美联储 理事会（美联储管理机构，对应特征一）、12 家储备银行（储备银行是独立注 册的法人机构，储备银行辖区内的商业银行在储备银行中持有股份，对应特征 二和三）、联邦公开市场委员会（货币政策制定机构）。 关于三大实体的构成、任命方式和职能，参见正文。 ❖ 美联储的决策机制：简单多数和绝对多数 1、美联储理事会有 7 个理事（包括美联储主席），一人一票，以简单多数决 策，部分行动需要绝对多数。理事会下设 8 个委员会，由不同理事成员组成， 不同的委员会聚焦于不同领域，但包括新规则发布和规则修改、监管指南、监 管和监督事项、紧急措施、执法行动、银行订单、理事会行动等所有事项的决 定，都需要理事会成员投票来决定，规则是简单多数。在特殊和紧急情况 ...