行业点评报告：8月销售降幅扩大，宽松政策后一线新房成交回暖

房地产 行 业 研 2025 年 09 月 15 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 0% 12% 24% 36% 48% 60% 2024-09 2025-01 2025-05 房地产 沪深300 2025 年 1-8 月，全国房屋新开工面积 3.98 亿平，同比-19.5%（1-7 月-19.4%）， 其中住宅新开工同比-18.3%。我们跟踪的 Wind 322 城 2024 年宅地成交面积同比 -13%，2025 年 1-8 月同比-10%，拿地减少或将持续影响新开工数据。1-8 月，房 屋竣工面积 2.77 亿平，同比-17.0%（1-7 月-16.5%），其中住宅竣工面积同比 -18.5%，降幅持续扩大，参考 2022-2023 年新开工面积超 20%的降幅，预计 2025 年竣工面积将依旧承压下降。 开发投资额降幅扩大，国内贷款环境有所改善 2025 年 1-8 月，房地产开发投资额 6.03 万亿元，同比-12.9%（1-7 月-12.0%）， 其中住宅开发投资额同比-11.9%，降幅持续扩大，新开工数据持续下降及三季度 以来销售回暖不及预期仍影响投资意愿。2025 年 1- ...