房地产1-8月月报：投资销售持续走弱，一线城市限购放松-20250915

行 业 及 产 业 房地产 2025 年 09 月 15 日 看好 ——房地产 1-8 月月报 相关研究 - 袁豪 A0230520120001 yuanhao@swsresearch.com 曹曼 A0230520120003 caoman@swsresearch.com 联系人 曹曼 (8621)23297818× caoman@swsresearch.com 本研究报告仅通过邮件提供给 中庚基金 使用。1 本期投资提示： ⚫ 投资端：投资低位继续走弱，开工降幅扩大、竣工降幅收窄。从 2025 年 1-8 月累计来 看，投资同比-12.9%，较前值-0.9pct；新开工同比-19.5%，较前值-0.1pct；施工同比- 9.3%，较前值-0.1pct；竣工同比-17.0%，较前值-0.5pct。8 月单月来看，投资同比- 19.5%，较前值-2.4pct；开工同比-20.3%，较前值-4.8pct；竣工同比-21.4%，较前值 +8.0pct。我们认为，目前房地产行业投资端依然较弱，尤其短期拿地偏弱，并考虑到本 轮周期中供给主体的过度出清及补库存的困难，从而导致后续投资仍将处于偏弱状态， 并且预计投资修复 ...