可持续航空燃料（三）：全球SAF政策梳理，2025年是多国SAF强制掺混元年-20250915

丨证券研究报告丨 行业研究丨专题报告丨环保 [Table_Title] 可持续航空燃料（三）：全球 SAF 政策梳理， 2025 年是多国 SAF 强制掺混元年 报告要点 [Table_Summary] 全球多个国家设定 SAF 掺混目标、通过税收抵免和资金补贴等推动 SAF 产业发展，SAF 产业 需求正从规划转向落地。我国以废油脂为原料，属于先进生物燃料，且近期多家公司产出合格 SAF 及取得适航认证，行业景气度呈上行趋势。投资建议：①生产端：技术成熟和产能先发优 势企业占优，重点关注已投产或有规划产能的企业；②原料端：UCO 是 HEFA 工艺核心原料， 关注上游原料端企业。 分析师及联系人 [Table_Author] 徐科 任楠 贾少波 李博文 盛意 SAC：S0490517090001 SAC：S0490518070001 SAC：S0490520070003 SAC：S0490524080004 SAC：S0490525070006 SFC：BUV415 SFC：BUZ393 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 [Table_Title ...