REITs专题报告：大类资产配置方兴未艾，冉冉升起的新兴市场

衍生品研究 REITs 专题报告 大类资产配置方兴未艾，冉冉升起的新兴市场 2025 年 9 月 16 日 衍生品研究/专题报告 中证转债指数 投资要点： 沪深 REITs 市场初具规模，且市场空间广阔 政策支持下，发行节奏加速：截止 H125 末，沪深上市 REITs 共 68 只， 总市值 2055 亿元（流通市值 959 亿元），H1 日均成交 6.23 亿元。2024 年以 来，新"国九条"提出 REITs 高质量发展、发改委明确"REITs 常态化发行"， 市政基础设施、城市更新项目、数据中心等优质资产接连上市。 资料来源：最闻 参考海外，我国 REITs 市场空间广阔：利率下行，券商等金融机构加仓 REITs。若我国公募 REITs 达到美国的 170 只，单只市值升至亚洲平均水平， 我国 REITs 市场总市值将升至目前的 10.99 倍（RMB2.2 万亿元）。 REITs 具有独特的资产属性 信用评价体系搭建 2024.12.18 兼具债性与股性：债券属性主要体现在强制分红且支付率较高；权益属 性体现在收益高度依赖底层资产运营，底层资产价值是产权类 REITs 估值的 重要组成，以及市场情绪 ...