中国神华（601088）：降本增效对冲煤价下跌，一体化经营凸现业绩韧性

强烈推荐（维持） 目标估值：NA 当前股价：38.41 元 基础数据 证券研究报告 | 公司点评报告 2025 年 09 月 16 日 中国神华（601088.SH） 降本增效对冲煤价下跌，一体化经营凸现业绩韧性 周期/煤炭开采 中国神华发布 2025 年半年度报告，2025 年上半年公司实现营业收入 1381.09 亿元，同比下降 18.3%；归母净利润 246.41 亿元，同比下降 12.0%；扣非归母 净利润 243.12 亿元，同比下降 17.5%；经营性现金流净额 457.94 亿元，同比 下降 11.7%。 | 总股本（百万股） | 19869 | | --- | --- | | 已上市流通股（百万股） | 16491 | | 总市值（十亿元） | 763.1 | | 流通市值（十亿元） | 633.4 | | 每股净资产（MRQ） | 20.2 | | ROE（TTM） | 13.4 | | 资产负债率 | 31.1% | | 主要股东 | 国家能源投资集团有限责任 | | 主要股东持股比例 | 69.52公司% | 股价表现 % 1m 6m 12m 绝对表现 2 9 7 相对表现 -6 -5 ...