A股投资启示录（三十）：如何衡量居民增量资金入市热度和潜力？

证券研究报告 | 策略专题报告 2025 年 9 月 16 日 如何衡量居民增量资金入市热度和潜力？ ——A 股投资启示录（三十） 当前银行存款和理财产品收益率处于历史低位，而股票市场赚钱效应持续积累， A 股内在回报率持续提升，规模庞大的增量资金极有可能涌入股票和基金市场推 动 A 股迎来一轮大级别上行行情。基于此，我们构建了增量资金入市的潜力和热 度指标，目前来看潜力指标尚处于历史均值以下，热度指标处于均值+1 倍标准差 以下，距离历史高位仍有较大增长空间。当前融资余额持续增长、私募基金规模 持续攀升、个人投资者开户数活跃，成为当前增量资金入市的主要渠道。展望后 市，偏股公募基金有望继续接力，外资也有望继续净流入成为重要的增量资金来 源。参考前两轮牛市，估算潜在增量资金仍有 5.4 万亿元。 专题报告 相关报告 《重估 A 股的基本原理：权重 指数篇——A 股投资启示录 （二十九）》 《主力何在？增量资金属性 与市场主线风格——A 股投 资启示录（二十八）》 《静态投资框架十问——A 股投资启示录（二十七）》 《基于 FCF-ROE 和 DCF 定 价模型的策略框架——A 股 投资启示录（二十六）》 《定 ...