金价，新高之后的“隐忧”？

2025 年 09 月 16 日 金价，新高之后的"隐忧"？ 8 月以来，金价持续上行、再创历史新高。然而，本轮金价上涨或主由欧美投资者推动，亚盘 投资者未现"接力"。不同区域投资者配置分化的原因、后续演绎对金价的影响？供参考。 一、热点思考：金价，新高之后的"隐忧"？ （一）近期黄金创新高的主因？美联储降息预期升温，叠加联储"独立性"叙事催化 8 月下旬以来，黄金大幅上涨，主因降息预期升温背景下的实际利率回落。8 月下旬以来，黄 金价格从 8 月 20 日的 3315.7 美元/盎司持续上涨至 9 月 12 日的 3643.1 美元/盎司，屡次刷 新金价新高，背后驱动因素主要是降息预期升温导致的实际利率回落。 美国通胀压力低于预期、就业数据疲软、叠加特朗普对美联储"独立性"的干预，是市场降息 预期升温的主因。1）8 月关税相关通胀分项仍表现疲软。2）8 月非农新增就业仅 2.2 万人、 大幅低于预期。3）特朗普干预美联储"独立性"等，也进一步催化了降息预期的"发酵"。 （二）亚盘黄金为何"滞涨"？A 股牛市虹吸配置型资金，人民币快速升值也有影响 近期金价上涨的动力主要来自欧美投资者，亚盘金价未现明显上涨。1 ...