2025年四季度策略：更进一步

证券研究报告 2025年09月17日 更进一步 ——2025年四季度策略 胡国鹏(证券分析师) 袁稻雨(证券分析师) S0350521080003 S0350521080002 hugp@ghzq.com.cn yuandy@ghzq.com.cn 最近一年走势 相关报告 -4% 6% 17% 27% 37% 48% 沪深300 《如何布局"十五五"规划的投资机会袁稻雨，胡国鹏》——2025-09-10 《海外映射视角下的AI应用投资机会袁稻雨，胡国鹏》——2025-09-09 《策略周报："反内卷"行情有望进入第二阶段*陈艺鑫，袁稻雨》—— 2025-08-24 | | | 相对沪深300表现 | 表现 | 1M | 3M | 12M | | --- | --- | --- | --- | | 沪深300 | 7.6% | 16.8% | 43.2% | 请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明 2 核心提要 请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明 3 u 经济：出口韧性强， "反内卷"政策促进工业企业利润改善，地产和消费仍显疲弱。国内方面，在中美关税维持相对稳定的前提下， 预计2025Q4我国出口有 ...