金属行业2025年中报总结：有色板块净利润同增38%，资源股配置价值持续凸显

证券研究报告 | 2025年09月17日 金属行业 2025 年中报总结 优于大市 有色板块净利润同增 38%，资源股配置价值持续凸显 上半年上游企业受益商品涨价，利润同比提升。2025H1，上证指数涨幅 5.57%， 有色金属指数涨幅 17.00%，跑赢上证指数 11.42 个百分点；钢铁指数涨幅 3.09%，跑输上证指数 2.49 个百分点。商品价格方面，上半年贵金属和工业 金属价格中枢不断抬升，而能源金属、钢铁价格有所下跌。业绩方面，2025H1 有色板块实现营收 18,197 亿元，同比+6.66%；实现归母净利润 953 亿元， 同比+38.28%。 工业金属：关税叠加降息预期带动大宗商品，上半年利润增速 38%。2025H1， 申万工业金属板块所有公司共计实现营收 13,586 亿元，同比+12.08%；实现 归母净利润 697.4 亿元，同比+38.0%。2025Q2 申万工业金属板块所有公司共 计实现营收 7,279.9 亿元，同比+9.97%，环比+15.4%；实现归母净利润 368.4 亿元，同比+23.4%，环比+12.0%；实现经营性现金流 628.9 亿元，同比+34.3%， 环比- ...