生产热度回升，出口量价分化
Haitong Securities International·2025-09-17 07:28
生产热度回升，出口量价分化 [Table_Authors] 国内高频指标跟踪（2025 年第 37 期） 本报告导读： 生产热度回升，出口量价分化，10 年期国债利率上行至 2025 年最高位。 投资要点： 宏 观 周 报 证 券 研 究 报 告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 宏 观 研 究 宏观研究 /[Table_Date] 2025.09.14 [Table_Report] 2025-09-17 [Table_Summary] 上周高频数据显示，消费方面，服务消费持续回落，商品消费分化， 食品服装消费季节性上升，耐用消费品表现偏弱；投资方面，地产 仍显疲弱，尽管 9 月北深等一线城市相继优化地产政策，新房销售 未见持续好转，土地市场整体平淡，开工建设有所好转，或因天气 扰动消退；进出口方面，港口运力需求随圣诞备货旺季来临有所上 升，国内出口运价持续下行，反映技术性抢运逐步退潮。生产方面， 整体热度回升。价格方面，CPI 平稳运行，PPI 多数下降。流动性层 面，10 年期国债利率上行至 2025 年以来最高位，或与权益市场表 现强势、通胀数据有所改善有关。 风险提示：贸易局势不确定性，地缘政治风险加 ...