进口、产量维持同比下滑，再次重申“年底煤价或以最高点收官”

证券研究报告 | 行业月报 gszqdatemark 2025 09 17 年 月 日 煤炭开采 进口、产量维持同比下滑，再次重申"年底煤价或以最高点收官" 事件：国家统计局公布 2025 年 8 月份能源生产情况。 8 月原煤产量连续两月同比下滑。据国家统计局数据，8 月份，规上工业原煤 产量 3.9 亿吨，同比下降 3.2%，降幅环比 7 月收窄 0.6pct；日均产量 1260 万吨。1—8 月份，规上工业原煤产量 31.7 亿吨，同比增长 2.8%。展望 2025 年，暂不考虑"反内卷"对产量的影响下，结合我们对 2025 年煤矿产能投放 情况的梳理，预计全年动力煤产量仍将保持增长态势，或达 38.8 亿吨左右， 但增速进一步收窄至 1.4%左右。 8 月煤炭进口量环增但同比减量。2025 年 8 月份，我国进口煤炭 4273.7 万 吨，较去年同期的 4584.4 万吨减少 310.7 万吨，同比下降 6.8%；较 7 月份 的 3560.9 万吨增加 712.8 万吨，同比增长 20.0%。2025 年 1-8 月份，我国 共进口煤炭 29993.7 万吨，同比下降 12.2%。参考普氏等预测数据 ...