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先导智能(300450):点评报告:业绩拐点确立,固态电池业务打开全新增长空间

1)25H1:营收 66.10 亿元,同比增 14.92%;归母净利润 7.40 亿元,同比增 61.19%;扣非归母净利润 7.32 亿元,同比增 63.48%。 2)25Q2:营收 35.12 亿元,同比增 43.85%,环比增 13.35%;归母净利润 3.75 亿元,同比增 456.29%,环比增 2.67%;扣非归母净利润 3.73 亿元,同比增 461.46%,环比增 3.52%。 证券研究报告 | 公司点评 | 电池 先导智能(300450) 报告日期:2025 年 09 月 17 日 业绩拐点确立,固态电池业务打开全新增长空间 ——先导智能点评报告 投资要点 ❑ 业绩拐点确立,盈利能力与现金流大幅改善 亮点:业绩高增主要得益于前期计提风险出清,H1 信用减值损失转回 2.34 亿 元。经营性现金流表现亮眼,净流入 23.53 亿元,同比大幅转正(+231.33%), 经营质量显著提升 ❑ 行业周期见底,主业困境反转逻辑持续兑现,海外与新兴业务打开增长空间 经历 2022-2024 年的行业调整期后,锂电设备行业自 24Q4 起迎来复苏,核心驱 动力源于下游头部电池厂开工率提升及新一轮扩产周期的 ...