江山欧派（603208）：2025年半年报点评：行业下行+公司战略调整导致业绩短期承压

公司点评 | 江山欧派 行业下行+公司战略调整导致业绩短期承压 江山欧派（603208.SH）2025 年半年报点评 事件：公司发布半年报，25H1/25Q2 公司实现营业收入 8.68/4.66 亿元，同 比-39.82%/-42.9%；实现归母净利润 0.10/0.07 亿元，同比-90.39%/-91.3%。 上半年收入承压，主要是行业下行以及公司经营策略调整导致。公司 25H1 代理经销/直营工程/外贸出口/加盟服务渠道收入 4.94/1.93/0.84/0.66 亿元， 同比-44.42%/-51.46%/+109.82%/+22.32%。上半年行业需求整体萎缩，公 司调整经营战略。1）代理经销渠道：持续开拓代理经销商资源，截至 25H1 末公司代理经销商数量 7.2 万家，报告期内新开拓 9 千余家。2）直营工程 渠道：主动收缩传统地产直营业务，加强应收管控，开拓酒店、办公、医院、 康养等新业务赛道；3）外贸出口渠道：加大海外市场开拓力度，聚焦中东、 东南亚等区域，锁定主流渠道、主流客户，调研客户需求、精准提供产品。 收入下降及产品价格调整导致毛利率承压。25H1/25Q2 公司毛利率 17.62 ...