复盘系列（二）：美联储降息影响几何？

丨证券研究报告丨 金融工程丨专题报告 [Table_Title] 复盘系列（二）：美联储降息影响几何？ 报告要点 [Table_Summary] 结合美联储降息周期性质与资产表现数据，可发现资产价格走势始终围绕"政策力度、危机严 重程度、市场预期"三大核心变量展开。预防式降息中，温和降息场景下风险资产表现突出， 黄金则因环境差异分化；中高速率预防式降息引发市场担忧，美股微涨而新兴市场承压。应对 式降息中，轻度危机时流动性修复推动股市上涨，重度危机下盈利崩塌致股市大跌，黄金成避 险主力；紧急应对式降息则触发流动性挤兑，资产普跌。 分析师及联系人 [Table_Author] 覃川桃 邓越 SAC：S0490513030001 SAC：S0490517070010 SFC：BUT353 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% 结合美联储降息周期性质与资产表现数据，可发现资产价格走势始终围绕"政策力度、危机严重 程度、市场预期"三大核心变量展开。应对式降息中危机显性化呈现"分化加剧"特征，预防式降 息则因预期管理有效呈现"均衡普涨"格局。 从资产表现看，核心受"政策力度、危机程度、预期"驱动。预防式降息中，温和降 ...