天风证券晨会集萃-20250918

证券研究报告 | 2025 年 09 月 18 日 \overline{{{\prod_{i\in\mathbb{N}}}}}\frac{\bigtriangleup_{i\in\mathbb{N}}\frac{\bigtriangleup_{i\in\mathbb{N}}}{\bigtriangleup_{i}}} 制作：产品中心 重点推荐 《策略|海外央行分化逐步收敛——政策与大类资产配置周观察》 1、权益：A 股方面，9 月第二周三大指数再度上涨，其中中证 100 和中 证 500 指数单周分别达到 4.45%和 6.33%，深证成指也回升 2.36%。万得微 盘股指数 9 月第二周涨 4.92%。9 月第二周南向资金净流入超过 550 亿元。 2、固收：央行上周公开市场操作方面，央行上周整体净投放资金 1961 亿元（含国库现金）。9 月第二周流动性依旧维持宽裕，DR007 基本维持 在 1.48%以下。3、大宗商品：9 月第二周有色金属再度回升；原油有所上 行；贵金属再小幅反弹；黑色金属有所回落；猪肉价格小幅反弹。4、外 汇：受前期非农基数大调整影响，美元持续下行。截止 9 月 12 日，美 ...