2025年9月美联储议息会议点评：一次风险管理式降息

丨证券研究报告丨 世界经济与海外市场丨点评报告 [Table_Title] 一次风险管理式降息 ——2025 年 9 月美联储议息会议点评 报告要点 [Table_Summary] 2025 年 9 月，美联储议息会议上，美联储如期降息 25BP，会议声明的关键调整在于强调就业 市场下行风险的上升。经济预测方面，本次美联储上调了 2025-2027 年的经济增长预期以及 2026 年的通胀预期、下调了 2026-2027 年的失业率预期。降息路径方面，本次会议公布的点 阵图结论上由预期年内累计降息 50BP 升至 75BP。整体而言，9 月美联储降息 25BP 并无意 外。向前看，就业市场的下行风险较为确定，关税对通胀的传导较为温和，10 月大概率再降息 1 次；至 12 月，关税对通胀的影响预计基本反映，美联储或将视就业表现决定是否继续降息。 分析师及联系人 [Table_Author] SAC：S0490520090001 SFC：BUX667 于博 敬成宇 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 [Table_Title 一次风险管理式降息 2] ...