西部证券晨会纪要-20250918

核心结论 分析师 【计算机】创新奇智（02121.HK）首次覆盖：守正出奇，"一模一体两翼" 决胜"AI+制造"赛道 我们预计创新奇智 2025-2027 年营收分别为 14.71 亿元、17.29 亿元、20.08 亿元，同比增加 20.4%、17.5%、16.2%，归母公司净利润为-1.7 亿元、-1.27 亿元、-0.61 亿元，经调整净利润为-0.14 亿元、0.15 亿元、0.71 亿元。参 考可比公司，测算公司 2025 年目标市值 56.42 亿港元，对应目标价格 10.01 港元，首次覆盖，给予"买入"评级。 【医药生物】神州细胞（688520.SH）2025 年中报点评：产品销售阶段承 压，临床管线值得期待 盈利预测及评级：预计 25-27 年公司收入分别为 21.94/25.43/30.21 亿元， 同比增长-12.7%/15.9%/18.8%。受行业政策影响产品销售短期承压，但考 虑到创新管线潜在催化，维持"买入"评级。 风险提示：研发不及预期风险，市场竞争加剧风险，行业政策变动风险。 【轻工制造】江山欧派（603208.SH）2025 年半年报点评：行业下行+公司 战略调整导致业绩短期 ...