第一创业晨会纪要-20250918

6 证券研究报告 点评报告 2025 年 9 月 18 日 晨会纪要 核[心Ta观bl点e_：Summary] 第一创业证券研究所 一、宏观经济组： 事件一： 9 月 18 日（星期四）2 点，美联储公开市场委员会（FOMC）2025 年第六次议息 会议。 邮箱：liuxiaoyu@fcsc.com 点评一： 9 月 18 日凌晨 2 点，美联储公布了 2025 年的第六份利率决议,决定将联邦基金 利率区间下调 25 个基点至 4-4.25%，符合市场预期，这是美联储自去年 9 月开 启降息周期以来，今年前五次暂停降息后首次再度重启降息，投票结果显示， 有投票权的 12 位 FOMC 委员中 11 票赞成，1 票反对，就是刚上任的米兰支持降 息 50 个基点，反对人数少于预期。上次投反对票的特朗普的支持者副主席鲍曼 和理事沃勒出人意外投了赞成票。 本次声明与 7 月相比，有以下不同：删掉了有关"上半年经济增长温和"的说 法，改成"经济活动和就业增长已放缓，劳动力市场的下行风险已经增加"。 具体表现就是就业增长已经放缓，失业率略有上升但仍维持在低位，通胀有所 上升且处于略高水平。在新闻发布会上，鲍威尔强调，应将 ...