9月FOMC：降息25bp，上调降息预测

证券研究报告 宏观 9 月 FOMC：降息 25bp，上调降息预测 2025 年 9 月 18 日│中国内地 动态点评 概览：北京时间 9 月 18 日（周四）凌晨美联储公布 9 月议息会议决定，如 期降息 25bp，点阵图指示年内将再降息 50bp，鲍威尔在会议上表态偏鸽。 考虑到 9 月就业市场仍然可能面临压力，支持 10 月降息，我们将联储年内 降息次数从 2 次上调至 3 次。 联储 9 月会议重启降息，点阵图以及鲍威尔表态整体偏鸽。联储 9 月会议 如期重启降息 25bp，基准利率降至 4%-4.25%，Miran 要求降息 50bp；点 阵图指示年内将再降息 50bp。联储对就业市场下行风险的担忧升温，决议 声明将"劳动市场仍然稳健"调整为"就业增长放缓"，并新增"就业下行 风险已经上升"的判断。鲍威尔整体表态偏鸽，但也强调未来利率路径将取 决于后续数据走势。金融市场波动较为剧烈，截至北京时间凌晨 4:00，相 较会前，2025 年内降息预期维持 69bp，2026 年累计降息预期收窄 3bp 至 71bp；2 年期、10 年期美债收益率均先降后升，前者持平 3.54%，后者小 幅上行 1bp 至 ...