半导体后道测试设备：AI产业趋势下，重视本土测试设备投资机会

证券研究报告/行业深度 研究报告 半导体后道测试设备： AI产业趋势下，重视本土测试设备投资机会 核心观点 爱德万测试股价/业绩创新高，本质受益全球AI产业趋势。1）半导体设备为全球资本市场过去十年表现最好的产业之一，其中又以后道测试设备显 著领跑，爱德万测试近1年/3年/10年涨幅为+131%/+578%/+5630%；对比AMAT涨幅仅为-5%/+93%/+1130%，KLA为+29%/+190%/+2109% ；2）进一步分析：2023年以来（AI产业节点），爱德万测试超额收益开始明显快速扩大，且业绩持续高增下估值仍不断提升，当前公司PE-TTM为 46倍，TEL/AMAT/KLA为27/20/28倍，股价+估值新高，本质受益于全球AI产业趋势；3）业绩方面：2025Q2公司营收/净利润为17.9/6.1亿美元 ，同比+90%/+278%，持续创历史新高，验证AI产业逻辑。此外，公司上调全球测试机市场规模至60亿美元，并指引2026-2027年行业需求乐观。 本土测试设备市场空间广阔，同样受益AI芯片国产化。1）2025Q2国内后道测试设备业绩延续高增，长川科技/华峰测控/金海通营收分别同比 +40% ...