8月央行信贷收支表要点解读：存款“财富化”加速，债券利率或进入合意配置区间

银行 数据来源：聚源 0% 12% 24% 36% 48% 60% 2024-09 2025-01 2025-05 2025-09 银行 沪深300 相关研究报告 《资产反内卷与存款财富化中的银行 竞争版图—行业投资策略》-2025.9.17 《存款非银化延续，贷款投放或"价 在 量 先 " — 8 月 金 融 数 据 点 评 》 -2025.9.14 《理财规模有望受益，投资基金偏好 或生变—基金销售费新规征求意见稿 点评》-2025.9.10 存款"财富化"加速，债券利率或进入合意配置区间 ——8 月央行信贷收支表要点解读 刘呈祥（分析师） 吴文鑫（分析师） liuchengxiang@kysec.cn 证书编号：S0790523060002 2025 年 09 月 18 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 wuwenxin@kysec.cn 证书编号：S0790524060002 负债端：存款"财富化"加速，但居民定存或暂未大规模转移至股市 随着存款付息率的走低以及资本市场回暖，8 月存款的"财富化"进程加速。居 民储蓄存款的减少对应非银存款的增长，其中大行 8 月储蓄活期存款负增 1695 亿元， ...