9月FOMC会议点评：联储预防式降息的背景与影响

宏观研究 证 券 研 究 报 告 【宏观快评】9 月 FOMC 会议点评 联储预防式降息的背景与影响 主要观点 ❖ 9 月 FOMC 会议：不怎么鸽的鲍威尔 1、降息 25BP 至 4.0-4.25%，符合预期。12 位 FOMC 票委中，11 票赞同，1 票反对（米兰希望降息 50BP）。会议声明强调就业下行风险上升，删除了"劳 动力市场依然稳健"的表述，新增"就业增长已经放缓，失业率有所上升但仍 处低位"、"判断就业下行风险已经上升"的表述。 2、上调今明两年增长预测，下调明年失业率预测，上调明年通胀预测。预测 调整原因或是关税政策的不可见度和烈度明显放缓以及降息周期的开启。将今 年 4 季度实际 GDP 同比预测从 1.4%上调至 1.6%，明年 4 季度实际 GDP 同比 预测从 1.6%上调至 1.8%。今年失业率预测持平 4.5%，明年失业率预测从 4.5% 下调至 4.4%。今年 4 季度核心 PCE 同比预测持平于 3.1%，明年 4 季度核心 PCE 同比预测从 2.4%上调至 2.6%。 3、点阵图显示今年将降息 3 次（除 9 月外还将降息 50BP）。19 位预测者中， 有 9 位预测 ...