原油周度报告-20250919

中航期货 2025-09-19 原油周度报告 阳光光 从业资格号：F03142459 投资咨询号：Z0021764 目录 01 报告摘要 03 宏观分析 02 多空焦点 04 数据分析 05 后市研判 报告PA摘R要T 01 （1）美联储降息25BP，开启年内首次降息。 （2）中美就妥善解决TikTok问题达成基本框架共识。 （3）俄乌谈判暂停，地缘局势升温。 市场焦点 重点数据 （1）美国至9月12日当周EIA原油库存 -928.5万桶，预期-85.7万桶，前值393.9万桶。 （2）美国至9月12日当周EIA俄克拉荷马州库欣原油库存 -29.6万桶，前值-36.5万桶。 （3）美国至9月12日当周EIA战略石油储备库存 50.4万桶，前值51.4万桶。 主要观点 本周油价先涨后跌，整体呈现窄幅震荡的行情，主要的交易逻辑仍在于"强现实、弱预期"的基本面和地缘政治 的博弈。美国EIA原油及成品油库存超预期下降，表明需求仍存在一定韧性，但OPEC+开启新一轮增产加大供应端的压 力，同时8月份月报表明OPEC增产加速落地，第一轮增产有望在四季度完全兑现，随着需求旺季进入尾声，四季度供 应过剩的预期逐步强化，对油价 ...