泡泡玛特（09992）：Q4开店+旺季+新品+内容，经营趋势持续强势

证券研究报告 公司研究 [Table_ReportType] 公司点评报告 [Table_StockAndRank] 泡泡玛特(9992.HK) 投资评级 上次评级 [Table_Author] 姜文镪 新消费行业首席分析师 执业编号：S1500524120004 邮箱：jiangwenqiang@cindasc.com 蔡昕妤 商社分析师 职业编号：S1500523060001 邮箱：caixinyu@cindasc.com 陆亚宁 新消费行业分析师 执业编号：S1500525030003 邮箱：luyaning@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B 座 邮编：100031 [Table_Title] 泡泡玛特：Q4 开店+旺季+新品+内容，经营 趋势持续强势 [Table_ReportDate] 2025 年 9 月 19 日 [Table_S 二手市场价格波动属合理回调，产品依然供不应求 ummary] 。Mini Labubu 多平台均 处于售罄状态，印证需求持续旺盛。Labubu3.0、mini ...