A股趋势与风格定量观察：利多因素边际走弱，继续看多但程度下降

证券研究报告 | 金融工程 2025 年 9 月 21 日 利多因素边际走弱，继续看多但程度下降 ——A 股趋势与风格定量观察 20250921 1. 当前市场观察 2. 市场最新观点 风险提示：择时和风格轮动模型结论基于合理假设前提下结合历史数据统计规 律推导而出，市场环境变化下可能导致出现模型失效风险。 王武蕾 S1090519080001 wangwulei@cmschina.com.cn 王禹哲 S1090525080001 wangyuzhe@cmschina.com.cn 敬请阅读末页的重要说明 定期报告 ❑ 本周市场震荡分化，大盘价值风格走弱，小盘成长风格维持偏强走势。具体 来看，万得全 A 指数下跌约 0.18%，上证 50、沪深 300 分别下跌约 1.95%、 0.41%，中证 1000 则上涨约 0.23%。国证价值下跌约 2.06%，而国证成长却 上涨约 1.49%，创业板指、科创 50 分别上涨约 2.35%、1.84%。 ❑ 择时方面，我们继续看多 A 股，但短期看好程度有所下降。继续看好的核心 原因为当前市场交易情绪仍相对较强、人民币升值背景下内外部流动性宽 裕、基本面上信贷脉冲 ...