周观：央行重启买入国债将如何影响债市？（2025年第37期）

证券研究报告·固定收益·固收周报 固收周报 20250921 周观：央行重启买入国债将如何影响债市? （2025 年第 37 期） [Table_Summary] [Table_Summary] 观点 ◼ 央行重启买入国债预期再度发酵，如何看待其可能性及对债市影响？本 周（2025.9.15-2025.9.19），10年期国债活跃券收益率从上周五的1.7895% 上行 0.55bp 至 1.795%。周度复盘：周一（9.15），2025 年 8 月经济数据 公布，1-8 月固定资产投资累计同比 0.5%，前值 1.6%；8 月社会消费品 零售总额当月同比 3.4%，前值 3.7%；8 月规模以上工业增加值当月同 比 5.2%，前值 5.7%。受偏弱数据的推动，利率略有下行。午后，两则 消息打压债市情绪。一是《求是》发表习近平总书记重要文章《纵深推 进全国统一大市场建设》，文章中强调着力整治企业低价无序竞争乱象， 二是国新办将于周三下午举行发布会，介绍扩大服务消费有关政策措 施。这两则消息引发政策加码的预期，利率转而大幅上行，全天 10 年 期国债活跃券收益率上行 1.05bp。周二（9.16），早盘受夜盘双焦 ...