策略周报20250921：震荡调整期，继续关注高端制造和周期红利-20250922

投资策略 | 定期报告 震荡调整期，继续关注高端制造和周期红 利 策略周报 20250921 研究结论 ⚫ 指数短期震荡调整，中期向上趋势不变 本周上证指数调整，最高冲至 3899.96 点，上周我们提示短期要关注指数的调整风 险，基本符合预期。我们本周观点不变，短期指数有震荡调整的需要，中长期指数 趋势看好的观点不变。 ⚫ 高端制造保持优势，低位周期布局防守 1）高端制造保持震荡上行 行业结构方面，本周煤炭（3.5%）、电力设备（3.1%）和电子（3.0%）领涨。我 们于 9 月 7 日开始提示高端制造板块的布局机会，高端制造涉及的电力设备、电 子、汽车和机械设备板块涨幅靠前，我们继续看好高端制造板块的相对优势。上周 我们认为低位周期板块开始产生吸引力，板块内部分公司存在盈利修复的预期，值 得关注其盈利修复预期下的红利价值提升，本周观点不变，关注钢铁、化工、电力 和农业等行业内个股机会。 ⚫ 主题方面， 继续关注高端制造和低位周期红利 我们认为高端制造题材有望保持震荡上行。国产半导体&先进制程：上周末我们看 好该板块有上行空间，本周光刻机指数上涨 8.96%，半导体设备指数上涨 6.36%，我们认为板块有望 ...