关注反内卷下核增产能退出风险
Changjiang Securities·2025-09-22 02:14
丨证券研究报告丨 行业研究丨行业周报丨煤炭与消费用燃料 [Table_Title] 关注反内卷下核增产能退出风险 报告要点 [Table_Summary] 除了超产核查，煤炭"反内卷"政策工具箱还有哪些措施可以期待？我们认为，考虑到 2021 年 增产保供政策实施以来存在先放量后补齐产能置换手续的核增产能，且 2025 年底或是其兑现 产能置换承诺的截止时间，因此政策要求下，这部分产能存在退出风险，则供给边际收敛下煤 价及板块有望迎来上行催化。 分析师及联系人 [Table_Author] 肖勇 赵超 叶如祯 庄越 韦思宇 SAC：S0490516080003 SAC：S0490519030001 SAC：S0490517070008 SAC：S0490522090003 SAC：S0490524120007 SFC：BUT918 SFC：BUY139 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 煤炭与消费用燃料 cjzqdt11111 [Table_Title2] 关注反内卷下核增产能退出风险 [Table_Summary2] 最新跟踪：节前冬储补库需求释 ...