新一轮稳增长政策可能有哪些？

证券研究报告·宏观报告·宏观点评 宏观点评 20250922 新一轮稳增长政策可能有哪些？ 2025 年 09 月 22 日 2025-09-21 证券分析师 芦哲 执业证书：S0600524110003 luzhe@dwzq.com.cn 证券分析师 占烁 执业证书：S0600524120005 zhansh@dwzq.com.cn 相关研究 《如何看待股债收益相关性？——多 资产系列报告（一）》 《基数走高下商品消费和地产销售同 比增速或继续承压》 2025-09-21 东吴证券研究所 1 / 5 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [Table_Tag] [Table_Summary] ◼ 1、当前经济形势：稳投资、稳消费压力加大，新一轮稳增长政策"箭 在弦上"。第一，投资惯性强、增速回升难度较大，2000 年以来，只有 3 年年底固投累计增速相比 8 月有所回升，分别是 2012、2018、2020 年，除了 2020 年特殊，12 和 18 年回升幅度在 0.4 和 0.6 个点。而今年 前 8 个月固投累计增速为 0.5%，促进投资回升，需要财政货币政策协 同发力。第二，四季度消费压力可能加大。尽管 ...