广和通（300638）：上半年主业稳健，布局AI高景气方向驱动未来成长

公司报告 | 半年报点评 广和通（300638） 证券研究报告 上半年主业稳健，布局 AI 高景气方向驱动未来成长！ 事件： 广和通发布 2025 半年报，25H1 实现营业收入 37.07 亿元，同比下滑 9.02%， 实现归母净利润 2.18 亿元，同比下滑 34.66%，实现扣非净利润 2.02 亿元， 同比下滑 36.06%。 受锐凌无线出表影响，主业稳健： 单 Q2 实现营业收入 18.51 亿元，同比下滑 5.14%，实现归母净利润 1.0 亿 元，同比下滑 31.25%。公司上半年受锐凌无线出表影响较大，剔除锐凌无 线车载前装无线通信模组业务的影响，25H1 营业收入同比增长 23.49%； 归母净利润同比增长 6.54%。 期待毛利率回升： 单 Q2 实现毛利率 15.83%，同比下降 5.82pct，受到产品结构及材料采购价 格波动所致。25H1 智能模组占比 55%以上，原来智能模组毛利高于数传模 组，今年因为存储涨价，智能模组存储占比较高，影响了毛利率。 紧抓 AI 机遇，布局高景气方向： 公司不止于模组企业，打造 AI 研究院，全面向 AI 端侧领域进发，端侧 AI 领域技术布局行业领 ...