投票高频，视角多元：公募基金 ESG 尽责管理新范式（三）：“贝莱德们”在A、H股投下哪些反对票？

核心观点 基于样本分析，外资目前在 A 股和 H 股的反对票重点落在公司治理和中小股东权利 保护上。从反对理由来看，外资通常从"不符合少数股东权利、信息披露不充分、缺 乏独立性、赋予董事会过多自由裁量权"等角度出发。部分外资已开始在 A 股上市公 司的董事选举提案中加入对气候风险、毁林风险等环境因素的考量。 ❑ 贝莱德：整体反对率较高，聚焦董事会治理 样本名单中的 25 家贝莱德重仓股，有 18 家在今年投票季被贝莱德投下过反对票， 另有 1 家在 2024 年投票季被其投下过反对票，共 19 家收到反对票，上市公司整 体反对率 76%。上述 19 家收到反对票的上市公司共计有 49 项提案遭到贝莱德的 反对，涉及 14 类议题。反对数排名前三的议题为：股票发行、关联交易和董监高 薪酬，分别有 15、9 和 7 项。从反对理由来看，我们归纳为六大类：信息披露不 充分、赋予董事会过多自由裁量权、潜在风险、不符合股东最佳经济利益、缺乏 独立性和削弱股东权利。 ❑ 富达：提案类型较集中，反对理由更多样 样本名单中的 14 家富达重仓股，有 6 家在今年投票季被富达投下过反对票，上市 公司整体反对率为 43%。上述 ...