固收周报：四季度债市或呈现震荡格局-20250925

固定收益/固收周报 四季度债市或呈现震荡格局 ——固收周报（2025.09.15-2025.09.19） ◼ 核心观点 利率债：国债收益率多数上行，期限利差走阔：2025 年 09 月 12 日- 2025 年 09 月 19 日期间，央行总计开展 22,068.00 亿元逆回购操作， 净投放 6,340.00 亿元。银行间资金价格上行，其中，DR001 上行 9.98BP 至 1.4644%；DR007 上行 5.21BP 至 1.5096%。利率债一级发行 6,645.39 亿元，净融资额为 4,664.25 亿元。国债现券收益率多数上行。国债 1 年期下行 1.00BP 至 1.3900%，3 年期、5 年期、7 年期、10 年期分别 上行 1.51BP、0.47BP、4.89BP、1.19BP 至 1.5124%、1.6186%、1.7934%、 1.8789%。10Y-1Y 期限利差从 46.70BP 走阔至 48.89BP。 信用债：信用债到期收益率上行：2025 年 09 月 15 日-2025 年 09 月 21 日期间，信用债一级新发行 1231 只（含同业存单），发行规模共 计 16,91 ...