从美国库存看中国出口机遇：科技出海创新高，制造消费能否跟上？

丨证券研究报告丨 市场策略丨专题报告 [Table_Title] 从美国库存看中国出口机遇：科技出海创新高， 制造消费能否跟上？ 报告要点 [Table_Summary] 美联储重启降息周期，或带动美国需求复苏。截至 2025 年 6 月，美国名义库存同比与实际库 存同比增速均呈现回落态势，同时库销比也有所下降，反映出当前库存水平相对于销售规模趋 于收紧，未来存在或存在补库需求。分部门来看，美国制造业 6 月库存同比历史分位数处于 1998 年 1 月以来的 38.9%分位，批发商行业处于 26.4%的历史分位水平，零售贸易行业处于 36.7% 的历史分位水平，反映出整体库存压力显著减轻。在此背景下，部分行业或迎来布局良机。其 中家电、机械、汽车及轻工等板块库存去化尤为明显，值得市场重点关注。 分析师及联系人 [Table_Author] 戴清 SAC：S0490524010002 SFC：BTR264 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 [Table_Title 从美国库存看中国出口机遇：科技出海创新高， 2] 制造消费能否跟上？ [Table_S ...