光大期货软商品日报-20250925

软商品日报 光大期货软商品日报（2025 年 9 月 25 日） 一、研究观点 | 品种 | 点评 | 观点 | | --- | --- | --- | | 棉花 | 元/吨，主力合约持仓环比下降 4509 手至 52.83 万手，棉花 3128B 现货价格指数 | 弱势震 | | | 周三，ICE 美棉下跌 0.75%，报收 66.14 美分/磅，CF601 环比上涨 0.07%，报收 13555 | | | | 14775 元/吨，较前一日上涨 20 元/吨。国际市场方面，近期基本面扰动有限，关 | | | | 注重心仍更多在于宏观层面。昨夜美元指数再度大幅走强，美棉期价重心承压下 | | | | 移。关注后续降息路径的预测。国内市场方面，昨日郑棉止跌企稳，市场情绪有 | | | | 一定好转，对郑棉价格有一定支撑。基本面并未发生较大变化，上方仍面临新棉 | 荡 | | | 大量上市的压力。展望后市，需要重点关注籽棉收购价格以及市场情绪变化，我 | | | | 们认为短期郑棉上方压力较大，但宏观、收购价格、下游需求季节性好转等多方 | | | | 面支撑下，短期郑棉或仍承压运行，但下方空间预计相对有限。 ...